市场把AI算力瓶颈读成"缺钱、缺电、缺卡"的工程问题。本文换一个框架：用资本久期看，三重瓶颈不是技术难关，而是一台资本筛子——铁路1873、光纤2001，死的从来不是技术，是久期错配的垫路人。